人保回归A股上市步伐似乎正在加速。继日前保监会披露对人保A股上市公司后适用章程修改批复的公告后,人保A股上市进程又有新进展。9月27日盘前,人保集团在港交所披露公告,称集团建议A股发行申请材料被证监会受理。受此消息影响,昨日人保集团在二级市场上高开高走,截至收盘涨2.34%;中国财险亦上涨2.31%,双双录得9月来单日最大涨幅。

⊙见习记者 陈婷婷 ○编辑 陈羽

  来源:蓝鲸新闻

A股保险板块有望扩容人保集团IPO申请获受理,港股市场给面子股价涨2。人保建议A股发行材料获证监会受理,第三次上市渐行渐近

时隔6年,A股保险板块有望迎来新成员。9月27日,中国人民保险集团在港交所披露,证监会已受理其A股发行申请材料。由此,人保集团回归A股进入倒计时。

  蓝鲸保险 马羽佳

人保集团回归A股进程目前持续推进。9月27日盘前,人保集团披露公告,称建议A股发行申请材料被证监会受理。公告显示,人保集团已就A股发行向证监会提交包括A股发行招股说明书在内的申请材料,并于今年9月26日收到证监会对该公司提交的A股发行申请出具的受理通知书。

港交所公告显示,人保集团5月16日提出建议A股发行公告,7月31日回归A股的议案在公司临时股东大会获得通过。该公司已就A股发行向证监会提交了包括A股发行招股说明书在内的申请材料,并于9月26日收到证监会对其A股发行申请出具的受理通知书。

  日前,证监会官网披露人保集团首次公开发行股票招股说明书,根据内容显示,为进一步健全公司治理结构及打造境内外融资平台,人保集团拟申请首次公开发行A股并于上交所上市,具体将在A股拟发行数量不超过约45.99亿股,占发行后总股本不超过9.78%。

值得一提的是,人保集团回归A股上市的步履似乎正在加速。就在几日之前的9月22日,保监会披露了关于人保集团修改章程的批复,批准该公司A股上市后适用的公司章程。

目前,A股上市保险公司共有4家。其中,中国人寿、中国平安、中国太保(601601,股吧)均于2007年成功上市,新华保险(601336,股吧)于2011年上市。之后,虽然多家公司有IPO计划,但是一直没有实质性进展,A股保险板块再无新丁。

  从A股市场今年的表现来看,中国人保选择重返A股的时机可以说相当有利。截至今日午间收盘,保险板块指数年内累计涨幅接近35.06%,而同期上证指数涨幅仅为9.24%。具体来看,今年以来,中国平安累计涨幅达到56.25%,中国太保期间累计涨幅为32.95%、新华保险今年内累计涨幅为28.42%,中国人寿期间累计涨幅则为15.73%。

据人保集团此前披露的公告显示,该集团拟于上交所上市,发行A股普通股,每股面值为1元。发行数量方面,人保集团透露,预计A股发行数量不超过45.99亿股。从股本结构看,公告显示,如果A股发行项下全数45.99亿股获准发行,此次A股发行完成后,人保集团已发行的股份比例为内资股占71.66%、新发行A股占9.78%、H股占18.56%。

人保集团整体上市计划筹备已久。2003年11月,人保集团旗下财险公司率先在港交所挂牌上市,成为内地大型国有金融企业海外上市“第一股”。2012年,人保集团曾计划在香港和上海两地A+H股同步上市,但因A股上市的时间窗口并不具备,不得不放弃A股IPO,最终在当年12月完成港交所挂牌。

  此外,招股说明书内容显示,此次人保集团发行募集资金将用于充实公司资本金,并且能够满足人保集团未来发展战略的需要。同花顺数据显示,自9月27日人保集团于港交所披露A股发行申请获证监会受理通知书以来,截至今日午间收盘,中国人民保险集团在港股市场涨幅为5.26%。

值得一提的是,人保集团此次回归A股或将成为其第三次上市。据了解,早在2003年11月6日,人保财险率先在港交所挂牌上市,成为中国内地保险机构海外“第一股”。2012年,人保集团就获国务院批准A+H股上市计划,最终在当年底完成港交所挂牌,成为第一家整体上市的大型国有保险金融集团。自2012年后,人保集团回归A股的传闻就一直不断,但直到近期才正式公布A股IPO计划。

从港交所披露公告看,人保集团回归A股有了实质性进展。据人保集团5月中旬发布的公告,A股拟发行数量不超过45.99亿股,占发行后总股本不超过9.78%,且不包括根据超额配售权可能发行的任何股份。9月22日,保监会批准了人保集团2017年第一次临时股东大会决议对章程作出的修改,同时批准了人保集团A股上市后适用的公司章程。

  人保回A在望募资超136亿,增强集团资本实力

人保财险独占三成财险市场,人保寿险拖后腿

资料显示,人保集团起家于财产保险,经过多年发展,业务领域成功搭建起保险金融集团的架构,业务从保险和资产管理扩展至信托、基金等非保险金融业务。该集团旗下子公司包括人保财险、人保健康险、人保寿险、人保再保险、人保养老险、人保资管、人保资本、人保投控等。

  时隔五年,人保集团A股上市进程加速。这意味着A股将迎来第7家上市保险公司。其中,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险4家保险机构均已完成A+H股战略布局。

从上交所披露的发行上市条件来看,人保集团的营业收入以及净利润水平等各项指标均高于上交所要求之上。据人保集团日前披露的半年报显示,该保险集团总保费收入达到2797.26亿元,同比上涨5.7%;集团上半年净利润达到127.91亿元,同比上涨13.4%。但旗下产险寿险业务则出现明显分化。

去年下半年,人保集团旗下人保财险获准发行资本补充债券150亿元补充资本金。而此次人保集团A股发行所募集的资金,在扣除发行费用后,将用于充实资本金,进一步提升其资本实力和市场竞争力。

  日前,证监会官网披露人保集团招股说明书,此次人保集团拟在上交所发行不超过45.98亿股,不超过本次发行上市后总股本的9.78%。中金公司、安信证券为中国人保A股上市的主承销商,联席主承销商还包括中信证券和高盛高华证券公司。

保费收入方面,人保财险上半年原保险保费收入超同期人保寿险一倍,其中人保财险实现原保险保费收入1793.17亿元,同比上涨11%;人保寿险实现原保险保费收入832.91亿元,同比上涨1.7%。市场占有率方面,今年上半年人保财险仍稳居财险老三家之首的席位,人保财险市场占有率为34%,同期人保寿险市场占有率分别为4.7%,同比下降了0.1个百分点。

人保集团2017年半年报显示,该集团总保费收入和净利润均实现同比正增长,其中,上半年保费收入同比增长5.7%至2797.26亿元,净利润增长13.4%至127.91亿元;在投资方面,人保集团的年化总投资收益率为5.4%,同比上升0.4个百分点。

  从人保集团上市的主承销商背景来看,高盛高华证券公司母公司高盛集团以国际金融服务为主打,全球金融网络十分发达,融资平台也同样广阔,而中信证券作为我国本土最大的证券公司,其母公司中信集团同样资历深厚,政治背景突出,使中信证券成为诸多大型国有资产经营公司的主要合作者。值得注意的是,这两级公司同时也是中国平安A股上市的联合保荐人。

净利润方面来看,人保财险实现今年上半年实现净利润126.69亿元,同比上涨12%;同期人保寿险净利润出现明显回落,由去年同期的4.04亿元降至今年上半年的2600万元,下挫幅度达到93.6%。

  此外,根据公开内容显示,人保集团的股发行价将不低于A股发行前最近一期经审计每股净资产值。而根据“国际财务报告准则”所编制的财务资料显示,于2016年12月31日的经审核每股净资产值为人民币2.97元,综上统计,人保集团此次A股IPO募集资金应不低于136.58亿元。

值得一提的是,人保寿险一度在趸缴保费增长的支撑下出现规模的快速上行,但在寿险监管日趋严格的背景下,依靠趸缴保费规模上行的模式正在失效。据蓝鲸财经根据人保集团披露的最新保费收入数据计算,今年前8月,人保寿险原保险保费收入同比上涨3.03%,明显低于同期人保财险11.54%的同比增速,但在2014年、2015年以及2016年,该数据均居于财险之上。

  根据招股说明书内容显示,此次人保集团发行募集资金将用于充实公司资本金,将有助于增强人保集团资本实力,推动各项业务快速发展,并且能够满足人保集团未来发展战略的需要,为其长期发展提供有力支持。

回归进展提振人保港股行情,但今年来跑输恒指涨幅

  人保集团同时指出,保险公司业务具有一定特殊性,募集资金用于充实其资本金而非具体募投项目,因此募集资金使用和效益情况无法单独衡量。不过,人保集团表示将加强对募集资金的管理,提高募集资金使用效率,积极提升资本回报水平。

受此消息影响,人保集团9月27日高开高走,盘中一度涨逾5%,先后收复5日、10日、20日以及30日均线,并逼近60日均线,随后涨幅收窄,截至收盘,人保集团涨2.34%,收3.5港元。人保财险方面亦出现明显上行,截至收盘,该股涨2.31%,报14.16港元,收复20日均线。

  人保称旗下财险业务排名行业首位,“拖后腿”的寿险任重道远

事实上,今年以来,人保集团在港股市场亦有所表现。截至9月27日收盘,人保集团今年以来上涨15.86%;中国财险则录的20.77%的涨幅。不过,或许是在曾被大摩给予“减持”评级等因素的影响下,无论是人保集团还是中国财险均跑输恒生指数今年来25.64%的涨幅。

  对于人保集团来说,在香港上市五年后,集团已到了一个发展的新阶段。不仅即将回归A股,旗下三大主要保险业务板块也在面临转型之路。

此外,据港交所数据显示,人保集团主要股东全国社会保障基金理事会于2017年7月13日,场内减持402.9万股,套现1263.83港元,成交均价3.1368港元。这并非人保集团首次被社保减持,据蓝鲸财经查阅同花顺(300033,股吧)数据了解到,在此次减持动作之前,社保基金自人保集团股上市以来先后5次对该股减持。社保基金持有人保集团股票占总股本比例也由2013年上半年末的10.83%降至今年7月13日后的6.79%。

  中国人保副总裁盛和泰此前表示,集团已通过三大业务板块转型的方案,财、寿和健康险业务板块要实现转型发展。具体而言,财险转型是将政策性业务与商业性业务结合起来,把商业模式变革与人工智能、互联网等新技术变革结合起来;寿险转型是保持业务规模稳健增长,更加注重价值创造;做优做精健康险业务板块是抢抓“健康中国”建设机遇,加强专业能力建设。

  如今,人保集团更以坚持风险保障和财富管理并重、城市市场和县域市场并重、专业化建设和一体化建设并重、强化传统优势和构建互联网创新优势并重为发展战略,持续探寻新常态下的市场需求、发展契机,以待提高市场策略的针对性。

  从人保集团保险业务目前的发展情况来看,今年前8月,人保集团子公司中国人民财产保险、中国人民健康保险及中国人民人寿保险所获得的原保险保费收入分别约人民币2310.14亿元、171.89亿元及943.97亿元,合计达人民币3426亿元,同比增加6.80%,增幅远低于中国人寿集团的17.82%与中国平安的31.6%。

  但值得注意的是,从人保集团保险业务方面来看,寿险方面场占有率正在逐渐下降,对于人保集团来说,如何补上短板加强寿险业务发展任重道远。

  具体来看,有数据显示,从2012年到2016年间,人保寿险的保费收入一直在上涨,根据2016年年报内容,2016年人保寿险保费收入达1055亿元,同比上涨17%,占总保费收入的比例大约为24%。

  但是,在这几年期间,人保寿险的市占率一直在下降,数据显示,2013年到2016年4年时间里,人保寿险的市占率分别为7%、6.2%、5.6%、4.8%,每年均以将近1个百分点的速度在下降。与其余上市险企寿险业务相比,据保监会公布的数据显示,2016年人保寿险的规模保费仅排名行业第十,与国寿以及平安寿险具有一定差距。

  实际上,早在2008年时,人保集团就通过募集次级债,将人保寿险的资本金从10亿元增资到88亿元,近年来,随着我国养老市场的深入发展,寿险市场的竞争也逐渐加大,成为人保寿险难以发展的原因之一,有观点认为,此次人保集团拟登陆A股所募资金很有可能被注入旗下寿险业务,助力寿险业务的发展,但人保集团方面对于该观点并未置评。

  不过,人保集团旗下财险业务依然是前者的主力业务,每年可为集团总保费收入贡献约七成的比例。人保方面表示,其旗下财险业务自成立以来在国内所有财险公司中一直排名首位。根据保监会公布的数据显示,2016年、2017年上半年,人保财险在我国境内财险公司中的市场份额分别为33.50%、33.99%,均超过我国其余产险中第二名和第三名的市场份额总和。(蓝鲸财经
马羽佳)

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