日前,国家统计局公布的2010年2月份国民经济主要指标数据显示,2月份,居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%,环比上涨1.2%,而前两月CPI数据上涨2.1%。2月份,工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨5.4%。2月CPI为2.7%首次超过一年期定存2.25%,实际利率为负。

  ⊙本报记者 丁宁

  经济观察网 记者 申兴
9月11日,国家统计局披露了8月份月度经济数据。此次公布的数据显示,8月居民消费价格(CPI)同比下降1.2%,工业品出厂价格(PPI)同比下降7.9%;此外,8月份规模以上工业增加值同比增长12.3%;1至8月中国城镇固定资产投资为112985亿元,增长33%;社会消费品零售总额10116亿,同比增15.4%。

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国家统计局今日发布的统计数据显示,10月份我国CPI同比下降0.5%,环比下降0.1%;工业品出厂价格同比下降5.8%,环比上涨0.1%。规模以上工业增加值同比增长16.1%。社会消费品零售总额同比增长16.2%。城镇固定资产投资同比增长33.1%。

  广发基金宏观策略分析师孙建波博士表示,2月份宏观经济数据体现了过渡期特征:物价同比涨幅较大;信贷绝对量得到控制,但结构更加合理;投资和工业生产仍然保持较高的同比增长,但绝对的增长趋缓;对外贸易开始恢复,特别是出口增速开始加快;消费仍然保持在稳定的水平。在2010年这个过渡期里,经济的主要任务是继续修正价格体系和稳定信心。

  统计局近期数据显示,9月CPI同比上涨6.1%。9月食品价格环比上涨1.1%,同比涨幅13.4%,同比上涨与上月持平。除食品价格外,CPI当月同比、非食品价格、猪肉和鸡蛋价格同比涨幅皆出现回落。

  对于宏观数据的走好,A股市场给予了积极的回应。9月11日,沪深300指数上涨2.38%,延续了9月以来的反弹行情。此前一个月多的时间里,A股市场一直处于调整状态,并一度出现了较大幅度的下跌;即便9月份以来市场拉出多根阳线,很多投资者仍然抱以谨慎态度。

  大成基金对此数据解读说:总的来看,CPI、PPI同比都有所下降,显示通胀速度略有放缓。10月份CPI数据仍然受到了一些“翘尾”因素的影响,到11月、12月份,这个数据可能会“转正”。整体来说,大成基金判断至少到明年上半年应该还会处于温和通胀期,短期内通胀压力并不大。

  将于今日发售的广发内需增长混合基金拟任基金经理陈仕德认为,中国经济面临转型,以前拉动经济发展的三驾马车中,唯一还有提升空间的就是国民消费、内需,通过收入分配体制改革和社会保障体系完善,老百姓消费就更有信心了,从经济层面来讲,产业的梯度转移,内地的经济也会慢慢发展起来,中西部地区收入分配不同阶层的人收入分配会发生变化,中低收入阶层的人收入也提高,中国未来十年将进入消费增长的黄金期,也就是内需增大的黄金期。金放

  基金表示,通胀形势渐趋缓和,宏观政策进一步收紧可能性相应降低,对于股市来说消息偏正面;然而在整体通胀水平依旧处于高位的背景下,目前调控放松的宏观经济条件并不具备,市场未来走势仍待继续观察政策风向。

  建信基金表示,从目前公布的数据来看,8月CPI虽继续维持负增长状态,但降幅比上月又缩小了0.6个百分点,而PPI更是结束了2008年12月以来连续八个月降幅逐月扩大之势。CPI和PPI降幅首现“双收窄”,显示中国经济正在逐渐摆脱通缩的不利局面,投资者有望进一步坚定对经济复苏的信心。此外,从中国银行业新增贷款的初步统计数据来看,人民币贷款当月增加4104亿元,超出8月末时的市场预期,此前市场对流动性收紧的过度反应有望结束。并且,8月宏观数据显示了内需、投资、消费仍然稳步增长。在宏观面向好的背景下,A股市场在经历了大幅调整后,投资价值进一步显现,具有良好市场代表性的沪深300指数的表现值得期待。

  大成基金认为工业增加值数据是最重要的数据。刚刚公布的此项数据远高于预期,说明经济恢复的速度和程度都比较良好。只是,未来两个月内该数据可能会有一定的波动,要关注贸易战进一步升级背景下,我国和出口相关行业的利润情况。

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  东方基金认为,虽然从数据的角度来看,CPI逐渐回落已然成为市场共识,但很多新出现的涨价因素还是不容忽视,通胀的严峻性仍然存在,大幅回落的趋势难以出现。

  泰达荷银基金分析,8月份CPI数据环比改善不少,预计在未来的几个月中,CPI数据将会保持改善趋势,CPI“转正”可期。由于猪肉和蛋类价格的上涨,8月份食品价格上涨1.5%,非食品价格下降2.0%,预计9月份农产品价格将呈现上行趋势。根据中国人民银行9月11日数据,人民币贷款8月增加4104亿元贷款,明显强于预期数据,一扫市场前期悲观气氛。泰达荷银基金认为目前市场整体估值水平基本合理,人气将逐步恢复,市场将继续保持一定区间内震荡整理行情。

  投资方面,此番公布的固定资产投资数据略低于预期,显示以政府投资拉动的经济增长边际效应继续递减;而消费品零售总额同比的大幅增长,则说明我国的良好消费具有较强的持续性。和此前发布的观点一致,大成基金继续认为,消费可能是明年最大的投资主题,更大一点的意义上说,中国的内需可能是2010年全球经济最重要的亮点,建议投资者重点关注消费类板块的投资机会。

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  总体来看,前期的宏观调控政策效果逐渐显现,通胀数据企稳,通胀趋势也会逐渐缓和,在此背景下,货币政策很难出现比之前更加紧缩的态势。股市未来走势还需要继续观察宏观政策的方向和变化,货币政策和产业政策都需要密切关注。

  国海富兰克林基金资产管理部总经理徐荔蓉指出,对资本市场的投资者来说,8月份的宏观经济数据再次成为大家关注的焦点,因为悲观的投资者有的认为经济将二次探底,或者认为政府将开始推出的紧缩政策,而市场的表现似乎和悲观投资者的预期相反,A股市场和香港市场都出现了较大的反弹,未来会如何演变是每个投资者都关心的问题。

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  中欧基金也表示,CPI连续第二个月回落,通胀拐点基本确认,但由于目前通胀整体水平仍然保持在6%以上的较高水平,而经济增速也保持在9%以上,增速仍然较快,尚不具备政策放松的宏观经济条件。

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  “货币政策将不会继续从紧,目前的财政政策相对宽松,刺激内需和支持中西部基础建设的财政政策将继续推行。”大成基金相对乐观:“鉴于刺激内需的政策方向不会改变,未来消费将保持稳定增长。”

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  大成基金表示,虽然中国GDP增速会放缓,但相信仍将保持在8%以上。事实上,在经济结构调整过程中,会淘汰一部分不符合经济健康发展方向的企业,只要没有对就业带来太大影响,经济增长适度放缓将是合意的。

  谈及后市预期,富国基金(微博)预期,股市不是仅仅一次反弹就可以完成底部构筑的,企业经营的活力恢复、经济重回扩张和外围形势稳定是股指平稳上升的必要条件。“这个过程还需要一定的时间。”

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